市場資訊

匯豐研究：將快手(01024.HK)目標價由93港元下調至90港元，維持評級買入

匯豐研究發研報指，快手首季業績勝預期，但宏觀環境疲弱及疫情影響，將拖累快手廣告及電商業務。監管變化料對快手直播業務收入產生個位數的影響。因此，該行對公司2022至2024財年收入預測下調6%至10%，但預期公司今年增加市場份額，仍對其各分部業務增長看法正面。該行將快手2022至2024財年的經營溢利預測提高3%至8%，但將其純利預測下調3%至37%。在經調整淨利潤的基礎下，料公司將於2024財年轉盈。

瑞士信貸：將快手(01024.HK)目標價由155港元下調至120港元，維持評級跑贏大市

瑞信發研報指出，快手首季收入按年增長24%至210億元，高出該行預期2%，主要由於直播業務及電商業務收入超預期。毛利率41.7%符預期，經調淨虧損37億元勝預期。該行就疫情對快手Q2業務影響作出初步評估。在電商業務方面(見底)，在疫情正常化後，公司見到5月/6月有復甦跡象；廣告業務方面(弱)，相關支出放緩，尤其是來自外部的廣告商，該行料在宏觀不確定性下，復甦週期將有所延後；直播業務方面(正面)，近期監管影響可控。瑞信認爲，雖然宏觀經濟較弱，但相信快手錶現應好過同業。

野村：將網易(09999.HK)目標價由203港元降至195港元，維持評級買入

野村發表報告指，網易Q1業績表現穩固，總收入按年增15%，較預期高4%。線上遊戲收入按年增15%，符合預期。該行表示，網易有強勁的資產負債表，淨現金達130億美元，佔其最新市值20%。而其線上遊戲業務是少數對宏觀經濟放緩或疫情有防守性的板塊之一，隨着備受期待的新遊戲《暗黑破壞神永生不朽》將於6月23日在中國推出，該行相信集團線上遊戲業務前景會更好。但由於該遊戲推出時間較該行原來估計遲，野村下調網易今明兩年盈利預測分別1%及2%，最新估計其撇除網路搜尋引擎“有道”的盈利將按年增長15%及14%。

瑞士信貸：將高鑫零售(06808.HK)目標價4港元下調至2.5港元，維持評級中性

瑞信發表報告，高鑫截至今年3月底止年度業績盈轉虧，與早前盈警一致。疲軟的業績是由線下流量損失、渠道組合轉變、營運去槓桿化以及一次性費用所導致。報告引述管理層指，預計集團2023財年同店銷售跌幅較小，因爲在線銷售和平均單筆交易額增長抵銷線下流量損失。然而，渠道組合變化和成本壓力上升將繼續拖累利潤率和公司扭虧的能力。該行下調其每股盈測，料2023財年僅達收支平衡。

花旗：將高鑫零售(06808.HK)目標價由3.15港元下調至3.06港元，評級買入

花旗發表報告指，高鑫2022財年核心純利按年下跌75%至5.8億元，大致符合其早前的盈利預告。高鑫有完善的全渠道零售基建、與作爲主要快速消費品供應商的阿裏巴巴(09988.HK)生態系統有密切合作，加上有強勁的資產負債表，使其於中國零售業仍面臨挑戰和不明朗性的情況下，與競爭對手相比在鞏固市場方面有明顯優勢。花旗下調高鑫2023及2024財年純利預測分別65%及20%，反映線下銷售及租賃收益預測下降。由於估值吸引，評級維持買入。

瑞士信貸：將金山軟件(03888.HK)目標價由34港元上調至38港元，評級跑贏大市

瑞信發表評級報告表示，金山今年首季收入按年增19%至18.5億元，高於該行預期4%，主要受惠網絡遊戲呈現強勁增長(按年增25%)抵銷辦公軟件增長疲軟(按年增13%)。該行維持其今年收入預測不變；由於雲服務虧損擴大，將今年及明年每股盈利預測下調3%及1%，並將其目標價上調至38港元，維持評級爲跑贏大市。       

高盛：將美團(03690.HK)目標價由266港元下調至252港元，評級買入

高盛發表報告指，將美團目標價下調至252港元，以反映外匯變化。報告指，美團將於6月2日公佈首季業績，雖然疫情帶來一些負面影響，但業績將基本保持穩定。該行預計，美團首季收入按年增長22%至450億元，市場共識爲增長23%，經調整EBIT虧損爲50億元，較去年第四季虧損46億元收窄，而市場共識爲虧損48億元。高盛預計投資者關注點包括疫情對核心業務最新影響，特別是店面、酒店和旅遊業務。其次是疫情帶來的額外支出和成本影響。該行認爲，遏制今輪疫情需時，因此將美團今年收入預測下調10%至2,024億元，按年增13%。利潤預測大致不變，今年經調淨虧損預測100億元，明年經調淨利潤270億元。

德意志銀行：將好市多(COST.O)目標價下調至525美元，維持持有評級

好市多將於美東時間5月26日美股盤後公佈2022財年第三季度業績。德意志銀行分析師kriztina Katai將好市多目標價從530美元下調至525美元，並維持持有評級。Katai認爲，好市多最新季度業績的預估“非常不利”。若業績不及預期，零售股將繼續面臨過度的負面股價反應。